Ostoksille!

Oma mielikuvani tästä kansainvälisen talouden tilanteesta alkaa hiljalleen näyttää valoisammalta. Subprime-efekti on levinnyt rahoitussektorilla ympäriinsä ja johtanut myös isoihin korjausliikkeisiin alaspäin pörssi-indekseissä, mutta silti sen vaikutukset reaalitalouteen ovat USA:n ulkopuolella vähäiset. USA:ssakin näyttäisi nyt siltä, että pahimmalta katastrofilta ollaan välttymässä - osin FED:in tarmokkaan toiminnan ansiosta.

Kun rahoituslaitokset joutuvat vaikeuksiin, riskit taloudessa kasvavat merkittävästi. Erityisen vaarallinen kuvio on sellainen, jossa ihmiset ja yritykset alkavat menettää luottoaan pankkeihin ja pankkisektoriin ja ne alkaisivat kaatua. Tällainen dominoefekti olisi ehkä kansainvälisen markkinatalouden yksi todennäköisempiä tuhoskenaarioita. Siksi pankkeja ei päästetä konkurssiin, ja toisaalta yksityisten luottohanojen ehtyessä keskuspankit pumppaavat rahaa markkinoille lisää - niin paljon kuin tarvitaan, kuluja ei kysellä.

Näyttää myös siltä, ettei ole lopulta kovin suurta merkitystä sillä kuinka isoja subprime-kriisistä johtuvat alaskirjaukset rahoituslaitoksille ovat. Tärkeintä on se, että ne ovat riittävän isoja! Tällä tarkoitan sitä, että jos markkinat uskovat pankkien kuittaavan tappiot rehellisesti alas, luottamus alkaa palautua. Voidaan yhdessä todeta, että pohja on tuossa näkyvissä, aivan hollilla. Juhannuksen tienoilla? USA:n kansantalous on nyt taantumassa, noin nollakasvussa, ja kesään mennessä miinuksella, mutta saattaa hyvinkin aloittaa kesän jälkeen kiihdytyksen siten että tälle vuodelle muodostuu kuitenkin plusmerkkinen numero.

Tämä tarkoittaa myös sitä, että pörssikurssien lasku pysähtynee ja suuntaa kääntyy kohta ylös. Monet yritykset ovat nyt tuloskykyynsä nähden halpoja, joten rahamiehet kehoittavat varmasti pian ostoksille. Sitä kehoitusta voisi yhtä hyvin kuunnella tavallinen duunarikin, ei muuta kuin lähipankkiin (nettiin) avaamaan arvo-osuustili ja poimimaan muutama paperi avaukseksi säästöön.

Jos suunta kesällä USA:ssakin kääntyy, voidaan subprime puolesta alkaa hengitellä taas vapaammin. Sen jälkeen kansainvälisen markkinatalouden perusongelma palaa siihen, mihin se suurin piirtein vuosi sitten unohdettiin: ympäristötuhot etenkin Aasiassa, työnteon ehtojen parantaminen globaalisti mutta etenkin Aasiassa, ja kestävämmän kasvu-uran löytäminen ylipäätään kaikkialla mutta etenkin Aasiassa.

Tällä hetkellä odottelenkin jatkolentoa Aasiassa, Bangkokin kansainvälisellä lentokentällä. Singaporeen pitäisi mennä jokusen ajan päästä. Rauhallista on jopa täällä näin maanantaiaamuna.